Zusammenfassung
Dieses Lehrbuch stellt die wichtigsten Derivate vor, die derzeit an den Märkten gehandelt werden: Optionen, Futures, Forwards und Swaps. Kreditderivate werden aufgrund ihrer großen und aktuellen Bedeutung in einem eigenen Abschnitt behandelt. Der Untertitel „Verstehen, anwenden und bewerten“ beschreibt dabei den Ansatz dieses Buches:
Verstehen: Zunächst geht es darum, die behandelten Derivate in ihrer Grundstruktur zu verstehen. Warum werden sie eingesetzt? Was wird bei den jeweiligen Derivaten eigentlich genau gekauft oder verkauft? Welche Chancen und Risiken entstehen dabei für die Käufer und Verkäufer? Wie ist der Ablauf eines solchen Handelsgeschäfts und wo bzw. wie können die Derivate gehandelt werden?
Anwenden: Nur wer Derivate auf konkrete Fragestellungen anwenden kann, hat sie wirklich verstanden. Das Buch legt deshalb großen Wert auf die Anwendung und den Einsatz der jeweiligen Derivate für konkrete Frage- und Problemstellungen.
Bewerten: Wie wird der Preis von Derivaten ermittelt? Wie viel sollte eine bestimmte Option, ein Forward oder ein Zinsswap kosten? Dabei werden einerseits die Einflussfaktoren auf den Wert der jeweiligen Derivate erläutert und andererseits der konkrete Berechnungsvorgang hinter der Preisermittlung transparent gemacht.
Die dritte Auflage des Buchs wurde um das Thema Realoptionen erweitert.
Aus dem Inhalt:
Teil A: Grundlagen
Teil B: Optionen
Teil C: Forwards und Futures
Teil D: Swaps
Teil E: Kreditderivate
Teil F: Brauchen wir Derivate?
Zum Autor:
Dr. Martin Bösch ist Professor für Betriebswirtschaft an der Fachhochschule Jena mit dem Schwerpunkt Finanzwirtschaft. Zuvor war er viele Jahre in leitender Funktion im Investmentbanking im Bereich Derivate und im Transaction Banking der HypoVereinsbank tätig.
Leseprobe
Inhaltsverzeichnis
Zum Inhalt:
Dieses Lehrbuch stellt die wichtigsten Derivate vor, die derzeit an den Märkten gehandelt werden: Optionen, Futures, Forwards und Swaps. Kreditderivate werden aufgrund ihrer großen und aktuellen Bedeutung in einem eigenen Abschnitt behandelt. Der Untertitel „Verstehen, anwenden und bewerten“ beschreibt dabei den Ansatz dieses Buches:
Verstehen: Zunächst geht es darum, die behandelten Derivate in ihrer Grundstruktur zu verstehen. Warum werden sie eingesetzt? Was wird bei den jeweiligen Derivaten eigentlich genau gekauft oder verkauft? Welche Chancen und Risiken entstehen dabei für die Käufer und Verkäufer? Wie ist der Ablauf eines solchen Handelsgeschäfts und wo bzw. wie können die Derivate gehandelt werden?
Anwenden: Nur wer Derivate auf konkrete Fragestellungen anwenden kann, hat sie wirklich verstanden. Das Buch legt deshalb großen Wert auf die Anwendung und den Einsatz der jeweiligen Derivate für konkrete Frage- und Problemstellungen.
Bewerten: Wie wird der Preis von Derivaten ermittelt? Wie viel sollte eine bestimmte Option, ein Forward oder ein Zinsswap kosten? Dabei werden einerseits die Einflussfaktoren auf den Wert der jeweiligen Derivate erläutert und andererseits der konkrete Berechnungsvorgang hinter der Preisermittlung transparent gemacht.
Die dritte Auflage des Buchs wurde um das Thema Realoptionen erweitert.
Aus dem Inhalt:
Teil A: Grundlagen
Teil B: Optionen
Teil C: Forwards und Futures
Teil D: Swaps
Teil E: Kreditderivate
Teil F: Brauchen wir Derivate?
Zum Autor:
Dr. Martin Bösch ist Professor für Betriebswirtschaft an der Fachhochschule Jena mit dem Schwerpunkt Finanzwirtschaft. Zuvor war er viele Jahre in leitender Funktion im Investmentbanking im Bereich Derivate und im Transaction Banking der HypoVereinsbank tätig.
Derivate
Verstehen, anwenden und bewerten
Von
Prof. Dr. Martin Bösch
3., vollständig überarbeitete Auflage
Verlag Franz Vahlen München
Inhaltsübersicht
1 Finanzmarkt und Markt für Derivate
5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten
5 Grundlagen der Preisbestimmung
6 Einflussfaktoren auf den Optionspreis
7 Zusammenhang zwischen Option und Basiswert
9 Weitergehende Optionsstrategien
10 Dynamisches Aktien- und Optionsmanagement
12 Weitere Einzelthemen zu Optionen
14 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten
2 Preisbestimmung von Forwards und Futures
4 Futures auf Staatsanleihen (Fixed-Income Futures)
5 Zinsfutures und Zinsforwards im Geldmarktbereich
6 Devisenforwards und -futures
7 Weitere Einzelthemen zu Futures
8 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten
4 Weitere Arten von Swapvereinbarungen
5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten
3 Überblick über weitere Kreditderivate
4 Kreditderivate im weiteren Sinne
5 Weitere Aspekte von Kreditderivaten
6 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten
Teil F: Brauchen wir Derivate?
3 Erforderliche Regulierung des Marktes
Inhaltsverzeichnis
1 Finanzmarkt und Markt für Derivate
1.1 Transfer von Finanzmitteln
1.3 Kassageschäft und Termingeschäft
3.3 Volatilität und Betrachtungsdauer
4.1 Zinsrechnung und Diskontierung
4.2 Kassazinssätze und Zinsstrukturkurve
4.3 Zinssatz, Laufzeit und Ausfallwahrscheinlichkeit
4.4 Zinsrechenmethoden und unterjährige Verzinsung
5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten
1.1 Bedingte und unbedingte Termingeschäfte
1.3 Ablauf eines Optionsgeschäfts
2.2 Vorteile und Risiken aus Käufersicht
2.3 Vorteile und Risiken aus Verkäufersicht
2.4 Gewinnchance mit Kapitalgarantie
2.5 Covered Call (gedeckte Stillhalterposition)
3.2 Vorteile und Risiken aus Käufersicht
3.3 Vorteile und Risiken aus Verkäufersicht
3.4 Protective Put (Put mit Schutzfunktion)
3.5 Aktienkauf mit Preisabschlag
4.1 Richtige Anwendung von Optionen
4.2 Grundlegende Optionsstrategien und erwartete Kursbewegung
5 Grundlagen der Preisbestimmung
5.2 Preisgrenzen von Optionen zum Fälligkeitszeitpunkt
5.3 Preisuntergrenzen von Optionen während der Laufzeit
6 Einflussfaktoren auf den Optionspreis
6.2 Optionspreis und Aktienkurs (Call)
6.3 Optionspreis und Aktienkurs (Put)
6.4 Optionspreis und Dividenden
6.6 Optionspreis und Volatilität
7 Zusammenhang zwischen Option und Basiswert
7.1 Risikoprofil für Kauf Put plus Verkauf Call
7.2 Put-Call-Parität bei europäischen Optionen
7.3 Put-Call-Parität bei amerikanischen Optionen
7.4 Put-Call-Parität als Risikoprofilgleichung
8.1 Ableitung und Anwendung des Black-Scholes-Modells
8.2 Ableitung und Anwendung des Binomialmodells
9 Weitergehende Optionsstrategien
9.1 Gewinnchance mit Kapitalgarantie
9.3 Kombinationen aus Calls und Puts
10 Dynamisches Aktien- und Optionsmanagement
10.1 Gewinnsicherungsstrategien beim Kauf eines Calls
10.2 Gewinnsicherungsstrategien beim Kauf einer Aktie
10.3 Reparaturstrategien beim Kauf einer Aktie
10.4 Reparaturstrategien beim Kauf eines Calls
11.2 Zinscap, Zinsfloor und Zinscollar
11.3 Besonderheiten bei der Bewertung von Zins- und Anleiheoptionen
12 Weitere Einzelthemen zu Optionen
12.1 Kontraktspezifikation und Margins für Optionen an der EUREX
12.3 Aktien- und Indexanleihen
12.4 Währungsoptionen (Devisenoptionen)
12.5 Optionen im Vergleich zu Optionsscheinen
12.7 Put-Call-Parität und Unternehmenswert
13.2 Realoption am Beispiel einer Verzögerungsoption
13.3 Bewertung von Realoptionen: Binomialmodell und Black-Scholes
13.4 Das Wahlrecht auf Ausdehnung eines Projekts
13.5 Wahlrecht zum Abbruch eines Investitionsprojekts
14 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten
1.1 Gemeinsamkeiten und Unterschiede von Forwards und Futures
1.2 Kennzeichen von Futures und Forwards
1.3 Glattstellung, Variation Margin und Lieferung bei Futures
1.4 Gründe für den Abschluss von Termingeschäften
2 Preisbestimmung von Forwards und Futures
2.1 Investitionsgüter und Konsumgüter
2.2 Cost of Carry und der Preis eines Forwards
2.3 Rechnerische Bestimmung des arbitragefreien Forwardpreises
2.4 Arbitrage und Forwardpreis
2.5 Gibt es einen Preisunterschied zwischen Forwards und Futures?
3.2 Spekulieren und Hedgen mit Aktienindexfutures
3.3 Vor- und Nachteile von Futures am Beispiel von Aktienindexfutures
3.4 Preisbestimmung von Aktienindexfutures
4 Futures auf Staatsanleihen (Fixed-Income Futures)
4.1 Zinstermingeschäfte im Überblick
4.2 Spezifikation des BUND-Futures und CTD
4.3 Preisbestimmung des BUND-Futures
4.4 Spekulieren mit BUND-Futures
5 Zinsfutures und Zinsforwards im Geldmarktbereich
5.2 Spekulieren und hedgen mit Geldmarktfutures
5.3 Forward Rate Agreement (FRA)
5.4 Preisbestimmung von FRAs und Geldmarktfutures
6 Devisenforwards und -futures
6.1 Preisbestimmung von Devisenforwards und -futures
6.2 Spekulieren und Hedgen mit Devisentermingeschäften
7 Weitere Einzelthemen zu Futures
8 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten
2.3 Finanzintermediäre und Handelsusancen
2.4 Komparative Vorteile und Bonitätsrisiken
2.6 Spekulieren, hedgen und Transaktionskosten
3.3 Komparative Vorteile und Währungsrisiken
3.4 Bewertung von Währungsswaps
3.5 Devisenswap und Währungsswap
